毕振山
降息还是不降息？这是美联储主席鲍威尔今年以来持续面临的问题。
当地时间7月1日，鲍威尔在葡萄牙举行的欧洲央行中央银行论坛上重申，美联储对进一步降息的前景保持耐心观望态度，但不排除在本月会议上降息的可能性，一切都取决于即将公布的数据。鲍威尔说，美联储正密切关注关税政策对物价和经济增长的影响，若非担忧关税可能破坏美联储抑制通胀的努力，美联储可能早已继续推进降息进程。
鲍威尔的这一表态与其此前在美国国会参加听证会时的表态类似。当时鲍威尔也称美联储将采取观望态度。鲍威尔还说，如果通胀压力仍然得到控制，美联储降息的时刻将会到来，且“宜早不宜迟”。
美联储上一次降息是在2024年12月，在此之后，美联储已经连续4次保持利率不变。美国总统特朗普上任以来，多次施压美联储降息，但鲍威尔不为所动。
就在近日，特朗普再次喊话鲍威尔降息。6月30日，他在社交媒体上称美国是全球关键利率水平最高的央行之一，这让美国损失数以千亿计美元。7月1日，他又提到美联储新任主席的备选人选有两三个。
据美国媒体报道，尽管鲍威尔的任期到明年5月才结束，但由于对鲍威尔不满，特朗普此前多次表示将提前提名下一任美联储主席人选，以此来削弱鲍威尔的影响力。在备选名单中，有美联储前理事凯文·沃什、白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特、美国财政部长贝森特、世界银行前行长马尔帕斯和美联储现任理事克里斯·沃勒等。
从鲍威尔7月1日的表态来看，他依然试图以“专业性”来抵制特朗普的施压。鲍威尔说，“我们需要以一种完全非政治的方式来做，这意味着我们不偏袒任何一方”。鲍威尔自始至终强调一切决策根据数据，而最近公布的一些美国经济数据则呈现出一定矛盾性。
根据美国劳工部的数据，今年5月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，核心CPI同比上涨2.8%。美国经济分析局6月27日公布的数据显示，5月美国个人消费支出价格指数（PCE）环比上升0.1%，核心PCE环比上升0.2%。这是美联储密切关注的一项通胀指标，为鲍威尔拒绝降息提供一定支持。
不过，美国供应管理协会7月1日公布的数据显示，6月美国制造业采购经理人指数（PMI）为49，高于预期的48.8，但仍处于萎缩区间。另外，美国私人企业6月减少了3.3万个就业岗位。有分析认为，制造业和就业数据疲软可能加剧市场对美国经济衰退的担忧，促使美联储通过降息刺激经济。
目前，美联储内部对降息路径存在分歧，克里斯·沃勒支持最早在7月开始降息。美国财政部长贝森特7月1日表示，预计美联储将在9月降息。高盛也预计美联储将从9月起降息三次。芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具则预测，美联储7月保持利率不变的概率为74.7%，9月维持利率不变的概率为7.6%。
有分析人士指出，美国关税政策在给世界经济带来不确定性的同时，也给美国经济带来衰退风险。特朗普对美联储的施压以及鲍威尔的继任者问题，一定程度上将影响美联储的信誉并加剧美国金融市场动荡。
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